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我国多层次资本市场迈入新征程
日期:2020/12/24 11:04:09    阅读:
中国商报/中国商网(记者 王莉)尽管面临各种挑战,但2020年是我国资本市场进入“深改”、发展迅速的一年。这一年,从新证券法落地到创业板实施注册制,再到退市新规、新三板转板规则出台,多层次资本市场的基础性制度不断完善;这一年,从加强资本市场基础制度建设,到加快健全证券执法司法体制机制,再到第五次退市改革逐步落地,提高上市公司质量步入新阶段;这一年,证券、基金、期货公司外资股比限制提前取消,QFII(合格的境外机构投资者)/RQFII(人民币合格境外机构投资者)新规落地让海外机构配置A股更加便利,资本市场高水平双向开放加快推进。
多层次格局逐渐形成

作为中国资本市场的“根本大法”,事关1.7亿投资者切身利益的新证券法于3月1日起正式施行。围绕稳步推进证券公开发行注册制、依法惩处证券违法犯罪行为、加强投资者合法权益保护、加快清理完善相关规章制度等事项,国务院办公厅印发《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》,作出重要安排。一年来,与注册制相关的系列改革配套措施陆续落地施行,掀开资本市场“深改”新篇章。

7月27日,新三板精选层正式开市,新三板综合改革全面落地,多层次资本市场再添生力军,创新型、创业型、成长型中小企业迎来科技与资本融合新通道。

8月24日,创业板注册制下首批企业上市的钟声在深交所敲响。注册制改革以试点注册制为核心,统筹完善了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。创业板正式步入注册制时代,开启了不断自我更新、助力资本市场革新、服务实体经济创新的新纪元。

数据显示,截至12月16日,创业板注册制下共有54家企业成功登陆A股市场,首发募集资金净额约561.54亿元。

2020年,以“提质增效”为指向,多层次资本市场体系进行了涵盖创业板、科创板、新三板在内的一系列深入的协同改革。这一轮协同改革,迈出了贯通增量市场与存量市场的关键性步伐,也实现了促进市场功能完善、效率提升,推动多层次市场体系向更优质、更高水平发展的重要变革。通过改革,资本市场各个层次的定位更加明晰,错位发展、功能互补、有机互联的格局逐渐形成。

上市公司质量再提升

资本市场的基础是上市公司质量,2020年,从提高上市公司质量到完善退市机制,再到严厉打击证券违法活动,一系列夯实资本市场基础的制度相继出台。

10月,《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》印发。该意见提出,要加强资本市场基础制度建设,大力提高上市公司质量。坚持存量与增量并重、治标与治本结合,发挥各方合力,强化持续监管,优化上市公司结构和发展环境,使上市公司运作规范性明显提升,信息披露质量不断改善,突出问题得到有效解决,可持续发展能力和整体质量显著提高,为建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,促进经济高质量发展提供有力支撑。意见出台标志着提高上市公司质量步入新阶段。

11月2日,《健全上市公司退市机制实施方案》经中央全面深化改革委员会审议通过,标志着第五次退市改革进入高潮。12月14日,沪深交易所就股票上市规则等退市规则公开征求意见,新规参照科创板、创业板经验,在退市程序上取消暂停上市、恢复上市环节,在财务类退市标准上新增组合财务退市指标。这标志着本轮改革中的核心部分“完善退市标准、简化退市程序”即将落地,将推动常态化退市机制加速形成。

也是在11月2日,中央全面深化改革委员会第十六次会议审议通过《关于依法从严打击证券违法活动的若干意见》。会议指出,要加快健全证券执法司法体制机制,加大对重大违法案件的查处惩治力度,夯实资本市场法治和诚信基础,加强跨境监管执法协作等。专家表示,中央层面审议通过关于打击证券违法活动的专门文件,在我国资本市场历史上是第一次,意味着对资本市场违法违规行为的“零容忍”要求上升到了新高度。

推进高水平双向开放

2020年,我国资本市场双向开放力度持续加大。

4月1日起,证券公司、基金公司外资股比限制取消,符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求,依法提交设立证券公司、基金公司或变更公司实际控制人的申请。之前,自1月1日起,期货公司的外资股比限制已经放开,外资纷纷加速抢滩中国市场。公开信息显示,证监会核准批复的外资控股券商数量共有8家。其中,高盛于12月8日公开表示,已启动收购合资公司高盛高华100%股权的程序,首家外商独资券商或将诞生。

9月25日,经国务院批准,中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》,证监会同步发布配套规则,已于11月1日起施行。修订后的办法及配套规则将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一,放宽准入条件,投资范围进一步扩展。

QDII(合格境内机构投资者)方面,继9月22日和11月4日批准QDII额度发放后,外汇管理局近日启动了年内第三轮QDII额度的发放。

随着金融扩大开放和全面深化资本市场改革的持续推进,境内资本市场正日益成为全球资产配置的重要引力场。数据显示,截至今年三季度,QFII重仓A股总市值为1483.36亿元,相比去年同期的1011.43亿元大幅增长46.67%。境外机构和个人持有境内股票资产总市值合计达2.75万亿元,占A股流通市值的比重为4.74%。

东北证券认为,通过便利跨境投融资活动,加快资本市场高水平双向开放,持续深化资本市场互联互通,积极支持中国企业海外并购等一系列措施,可以提高要素资源全球配置效率,为经济修复、产业发展、科学进步和技术创新提供更加有力的支持。

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